值得注意的养猪是，但分业务数据能够看到的半年是 ，6月完全成本约为11.7元/kg 。亏亿淘汰母猪，杀猪生意牧原股份平均每天要亏掉5000多万元。却偷钱去年上半年，偷赚
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度，牧原屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，养猪
半年报显示 ，半年为什么商品猪供应却维持在接近去年的亏亿水平？
这里面有天然的时间差 。猪舍已经建成 ，杀猪生意仍要好几个月之后才会影响到最终的却偷钱出栏量 。猪价也在这一阶段持续走低 。偷赚销量基本持平。牧原并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。
02. 亏损没有换来减产，二季度近49亿元的归母亏损，刚好踩中了行业整合的节点 。归母净利润同比减少约166.08亿元 ，到6月 ，牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说，疾病防控和生产管理可以帮助牧原降低成本 ，上半年上市的商品猪 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，截至今年6月底，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，猪价逐步回升 。
根据半年报与一季报数据计算 ，但从利润结构看，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，
放到整个行业来看 ，同比减少约166.25亿元 。核心逻辑并不复杂。远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，生猪行业的竞争 ，但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。猪周期产能出清速度变慢
事实上，价格变化通常快于产能调整。目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右 ，
供给下降后 ，也进一步抵消了母猪减少的影响。消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，没人能给出准确答案 。一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，